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Corre à boca miúda no mercado de real estate que a CRH, holding da família Hansen, controladora da Tigre, já foi abordada por dois grandes fundos imobiliários interessados em se associar ao projeto Cidade das Águas, em Joinville. Erguido em uma antiga área industrial da fabricante de tubos e conexões, o empreendimento prevê a transformação de aproximadamente 250 mil metros quadrados em um bairro planejado de uso misto. O projeto reúne edifícios residenciais, torre corporativa, centro médico, escola, comércio a céu aberto, parques, praças e áreas de convivência. O investimento total estimado chega a R$ 2,5 bilhões, com Valor Geral de Vendas (VGV) projetado de R$ 7,2 bilhões ao longo de 20 anos. A expectativa é que o bairro receba aproximadamente 15 mil moradores quando estiver integralmente implantado. O interesse dos fundos está ligado à possibilidade de participação nos empreendimentos destinados à locação, entre eles o edifício corporativo e os espaços destinados a lojas, restaurantes e serviços. A etapa inicial do projeto registrou vendas de aproximadamente R$ 165 milhões em apenas 12 horas e alcançou R$ 315 milhões em três semanas.

Foto: Projeto Cidade das Águas

O Advent, dono de 25% da Tigre, tem defendido internamente que a empresa cresça por meio de aquisições. Os norte-americanos, inclusive, repetem e “re-repetem” o nome de uma importante fabricante de tubos e conexões do país como um alvo em potencial. A gestora é entusiasta também da diversificação do portfólio da companhia. É muito provável que o Advent já esteja pensando lá na frente, ou seja, queira engordar o gado de olho na venda da sua participação. Em tempo:  todas as considerações do sócio financeiro, diga-se de passagem, são bem acolhidas pela família Olsen, controladora da Tigre.

Dono de 25% da Tigre, o Advent seria um entusiasta da ampliação do arco de negócios da companhia. O que se fala aqui e ali no setor é que os norte-americanos têm estimulado dentro do Conselho investimentos vinculados à tecnologia, notadamente soluções em tratamento de água e esgoto – área não muito distante do core business da maior fabricante de tubos e conexões do Brasil. Até porque não há, neste momento, possibilidade de grandes saltos nesse setor por meio de aquisições. De um lado, está a multinacional mexicana Amanco Wavin; do outro, a Corr Plastik, que, até prova em contrário, se apresenta como uma consolidadora. O Advent quer aumentar a massa crítica da Tigre já olhando lá para a frente, ou seja, no processo de desinvestimento da empresa. Não é para já. Mas essa hora vai chegar.

Há uma conexão que não está muito bem encaixada na Tigre: o Advent, dono de 25% do capital, quer o IPO da empresa; a família Olsen, acionista controladora, não.

O RR apurou que a Tigre, fabricante de tubos e conexões, retomou os planos de IPO. “Tigre” é força de expressão. Quem realmente está empurrando a empresa para a Bolsa é o fundo Advent, dono de 25% do capital.

A Tigre vai abrir o capital. Segundo o RR apurou, os sócios da companhia – a família Olsen e o Advent – já estão alinhavando os termos do IPO. A ideia é que a oferta de ações ocorra no primeiro trimestre de 2024. Os acionistas da Tigre trabalham com uma estimativa de valuation acima de R$ 7 bilhões. Para efeito de comparação, em fevereiro de 2022, o Advent pagou cerca de R$ 1,35 bilhão por 25% do capital. Ou seja: a empresa foi precificada em R$ 5,4 bilhões. Ressalte-se que os indicadores mais recentes da Tigre não são exatamente os mais alvissareiros. No primeiro semestre, a maior fabricante de tubos e conexões do país teve uma queda de receita da ordem 15% no comparativo com o mesmo período em 2022. No mesmo intervalo, o seu Ebitda recuou 33% – de R$ 525 milhões para R$ 349 milhões.

Há uma certa dissintonia entre a família Olsen, controladora da Tigre, e o Advent, dono de 25% da empresa. O que se diz no mercado é que a gestora norte-americana quer o IPO da fabricante de tubos e conexões. Já os acionistas controladores resistem à oferta de ações, o que, na prática, significaria abrir mão de mais um pedaço da empresa. 

Quase duas décadas após fechar o capital, a Tigre pode fazer o caminho contrário. A empresa avalia a hipótese de um IPO. Em agosto do ano passado, a fabricante de tubos e conexões da família Olsen pediu registro de companhia aberta na CVM, não exatamente para uma oferta de ações, mas, sim, na categoria B, que permite a emissão de títulos de dívida, como debêntures. De lá para cá, o Advent entrou em cena. A gestora norte-americana, que, em fevereiro deste ano desembolsou R$ 1,3 bilhão por 25% do capital, é a principal voz favorável ao IPO. Desde já, ao que tudo indica, quer deixar uma janela aberta para o futuro, leia-se o momento de reduzir ou mesmo se desfazer da sua participação na empresa. 

O RR apurou que a Tigre planeja entrar na China. De acordo com a fonte da newsletter, o projeto passa pela aquisição de uma fabricante local de tubos e conexões. A empresa mira não apenas o consumo chinês, mas a possibilidade de acessar outros mercados asiáticos. O investimento deverá ser o primeiro grande movimento após a chegada do Advent na companhia catarinense. Em fevereiro, os norte-americanos compraram 25% do capital por R$ 1,35 bilhão. A Tigre, ressalte-se, é um caso raro de empresa brasileira multinacional à vera: são 14 fábricas em nove países. No ano passado, fez um de seus principais movimentos no exterior: comprou a Dura Plastic, maior fabricante de componentes de PVC dos Estados Unidos. Procurada, a companhia não quis se pronunciar.