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Holcim freia o ímpeto da Huaxin na disputa pela CSN Cimentos
- 11/08/2026
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O processo de venda da CSN Cimentos entra no que parece ser sua reta final com uma ducha de água fria para Benjamin Steinbruch. A proposta da Huaxin, tida até então como a mais agressiva candidata ao negócio, ficou em torno dos R$ 11 bilhões – conforme informou o Pipeline, do Valor Econômico, ontem -, portanto, bem abaixo dos R$ 15 bilhões almejados por Benjamin. Segundo informações que circulam no setor, a suíça Holcim teve um papel importante no enxugamento da proposta apresentada pelos chineses. Primeiro, na condição de principal acionista da Huaxin, com 40,1% do capital total. A Holcim tem demonstrado ressalvas em relação ao negócio, notadamente em função do valor. E não há ninguém que conheça tão bem os ativos da CSN Cimentos. Em 2021, a empresa de Benjamin comprou as operações do grupo suíço no Brasil. Ao mesmo tempo, a Holcim acabou, de forma indireta – ou nem tanto -, por reduzir a capacidade da Huaxin de realizar, neste momento, uma aquisição desse porte no Brasil. A explicação passa pelas Filipinas. Às vésperas do prazo para a entrega das propostas vinculantes pela CSN Cimentos, encerrado em 7 de agosto, a cimenteira chinesa fechou a compra da operação filipina da Holcim, por US$ 807 milhões. É quase uma capitalização às avessas. Coube à empresa investida, a Huaxin, transferir recursos para o caixa de sua principal acionista. Some-se o fato de que provavelmente os asiáticos ainda terão de colocar mais dinheiro para revitalizar a Holcim Philippines, que acumulou prejuízo de US$ 88 milhões nos últimos dois anos.
A Huaxin segue no páreo, mas sem a mesma velocidade de galope de antes. O mesmo se aplica aos outros dois candidatos que apresentaram ofertas vinculantes – um consórcio formado pela Votorantim e pela italiana Cementir e a também brasileira Polimix. Os valores ficaram bem aquém do que Benjamin pretendia levantar com a venda da CSN Cimentos. Forma-se, assim, uma espécie de consenso entre os compradores sobre o valor da companhia: há interesse pelo ativo, mas não ao preço desejado pelo vendedor. A reta final tende a transformar-se, portanto, em uma negociação para saber até onde Benjamin está disposto a descer.
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