Mercado
Crise da Apex Partners leva gestores a reviver fantasma da Reag
- 10/08/2026
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A eclosão da grave crise da Apex Partners, na semana passada, interrompe uma escalada que, há algum tempo, vinha despertando uma atenção particular entre gestores de investimentos pelo ritmo pouco usual. No mercado, não falta quem enxergue similaridades nas trajetórias da empresa capixaba e da finada Reag Investimentos. Guardadas as devidas proporções e circunstâncias, ressalte-se. A semelhança em questão está exatamente na velocidade de crescimento. No início de 2023, a Apex tinha algo próximo de R$ 2,2 bilhões em ativos sob supervisão. Em março deste ano, chegou a R$ 17,5 bilhões. Ou seja: em pouco mais de três anos, a plataforma multiplicou por quase oito o volume sob gestão. A título de comparação, no mesmo período, o patrimônio líquido de toda a indústria brasileira de fundos cresceu apenas 1,46 vez – de R$ 7,4 trilhões para R$ 10,8 trilhões, segundo dados da Anbima. O mercado não via nada tão fora da curva desde a Reag, liquidada pelo Banco Central.
Durante o seu período de frenético crescimento, do fim de 2020 até julho do ano passado, a antiga gestora de João Carlos Mansur saltou de R$ 25,3 bilhões em dezembro de 2020 para R$ 341,5 bilhões em julho de 2025, um aumento de 12,5 vezes.
Na última quinta-feira, a Apex anunciou ter identificado “inconsistências financeiras” e afastou o fundador e presidente Fernando Cinelli e o diretor financeiro Eduardo Siqueira. No mesmo dia, Cinelli renunciou ao conselho de administração da CVC, companhia na qual fundos ligados à Apex montaram uma participação relevante. Na última sexta-feira, 7 de agosto, o quadro ficou ainda mais delicado. A Apex recorreu à Justiça e obteve proteção temporária contra execuções de credores. O passivo preliminar apresentado no processo se aproxima de R$ 1 bilhão. A companhia terá 30 dias para decidir se pede recuperação judicial. Também na sexta-feira, o BTG rompeu o contrato de distribuição mantido com a Apex.
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