“Carros voadores”: Embraer disputa cada dólar com concorrentes internacionais – Relatório Reservado

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“Carros voadores”: Embraer disputa cada dólar com concorrentes internacionais

  • 17/12/2025
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O RR apurou que a Eve, a fabricante de aeronave elétrica de decolagem e pouso vertical (eVTOL) da Embraer, avalia uma nova emissão de ações em mercado, com o objetivo de aumentar sua base de investidores internacionais e reduzir a dependência de financiamentos diretos. Segundo informações apuradas pelo RR, a empresa tem feito sondagens junto a grandes private equities e também a fundos soberanos. No total, a Eve já levantou cerca de US$ 1 bilhão, entre empréstimos e aporte de capital. A captação via equity mais recente se deu em agosto, quando a companhia amealhou US$ 230 milhões – desse total, US$ 75 milhões vieram do BNDES. Por sinal, até o momento, o banco é o grande financiador do projeto da Embraer de fabricar seu próprio “carro voador”, como é chamado o eVTOL: entre participação societária e financiamento, o BNDES já desembolsou mais de R$ 1,2 bilhão. Procurada pelo RR, a Embraer não se manifestou.

Em entrevista ao Valor Econômico, na semana passada, o CEO da Eve, Eduardo Couto, fez questão de enfatizar que empresa tem US$ 550 milhões em caixa. Entende-se a sua preocupação. A controlada da Embraer tem sido regularmente questionada pelo mercado em relação ao cronograma de desenvolvimento do eVTOL e à capacidade financeira de tocar um projeto que exige um longo ciclo de investimentos e envolve um dispêndio tão elevado. Um dos principais fatores de  custo é a certificação da aeronave elétrica nos mais diversos países. A pressão sobre a Eve é alimentada também pelo significativo nível de capitalização e competividade alcançado por suas principais concorrentes internacionais. A norte-americana Joby Aviation já levantou cerca de US$ 1,5 bilhão, somando venture capital pré-listagem, ofertas públicas e investimentos estratégicos recentes. Desse total, cerca de US$ 900 milhões foram aportados pela Toyota. A Archer Aviation, também dos Estados Unidos, captou mais de US$ 2 bilhões junto a gigantes como Stellantis, Boeing e United Airlines. Até a alemã Lilium, que esteve perto de quebrar, voltou ao game após receber uma injeção de US$ 210 milhões de um consórcio de investidores.

Segundo a Eve, os pedidos firmes e as cartas de intenção para a compra do eVTOL somam 2,8 mil aeronaves. É mais do que qualquer uma de suas grandes concorrentes internacionais. Ainda assim, o mercado parece estar em compasso de espera em relação à empresa. No ano, a ação acumula uma queda próxima a 10% na Nyse – seu atual market cap é de US$ 1,6 bilhão. Para efeito de comparação, no mesmo período o valor de mercado da Joby Aviation praticamente duplicou, saindo de US$ 7,5 bilhões para US$ 14 bilhões.

#Embraer

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